光云科技(688365):电商SaaS龙头迎来经营拐点,加速布局AI应用有望打开空间-深度报告

#核心观点：

   1、公司是国内电商SaaS应用龙头供应商，产品覆盖店铺管理、营销推广、交易管理等多个类目，在线服务商家400万+，付费商家120万+。

   2、2024年公司实现营业总收入4.78亿元（YoY +0.49%），经营性现金流净额5416万元（YoY +137.1%），现金流水平持续优化。

   3、2024年快麦ERP、跟单宝、快麦小智客服机器人以及企服SaaS营收同比分别增长19.73%、44.46%、65.05%和7.55%。

   4、公司接入DeepSeek打造智能体赋能下游用户，推出基于大模型的智能体产品绫智，未来AI Agent应用有望为公司贡献新增长极。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收5.78/7.08/8.42亿元，同比增长20.99%/22.53%/18.90%，归母净利润分别达到0.05/0.37/0.65亿元，同比增长-/664.96%/76.83%，对应EPS分别为0.01/0.09/0.15元。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、宏观经济增长不及预期的风险；2、行业竞争加剧风险；3、下游客户拓展不及预期风险；4、技术创新及迭代不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。