长盈精密(300115):业绩符合预期,机器人新兴业务未来可期-一季点评

#核心观点：

   1、长盈精密2025年一季度营业收入43.95亿元，同比增长11.55%；归母净利润1.75亿元，同比下降43.44%；扣非归母净利润1.68亿元，同比增长32.85%。

   2、营收增长主要受益于消费电子和新能源下游需求复苏；归母净利润下滑主要因去年同期存在处置子公司部分股权产生的投资收益。

   3、25Q1毛利率为18.96%，同比提升1.26个百分点；期间费用率为12.58%，同比下降0.69个百分点。

   4、公司实施"双支柱+人工智能"战略，巩固消费电子业务优势，扩大新能源业务规模，重点发展储能系统，培育人工智能创新业务。

   5、推进海内外生产基地建设，加速匈牙利和墨西哥基地投产，优化越南基地产能布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-27年营业收入分别为188.77、218.38、243.83亿元，同比+11.5%、+15.7%、+11.7%。预计2025-27年归母净利润分别为8.65、10.07、11.68亿元，同比+12.1%、+16.3%、+16.0%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，原材料价格波动，汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。