浙江鼎力(603338):一季度业绩较快增长,净利率水平不断提升

#核心观点：

   1、2025年一季度，公司实现营收18.98亿元，同比增长30.72%；归母净利润4.29亿元，同比增长41.83%；扣非后归母净利润4.31亿元，同比增长14.21%。

   2、一季度毛利率为40.56%，同比降低0.55pct；净利率为22.58%，同比提升1.76pct。应收账款周转率为0.74次，同比提升0.19次；存货周转率为0.44次，同比提升0.01次。

   3、2024年海外业务收入55.23亿元，同比增长43.83%，占比提升至70.82%；海外业务毛利率35.86%，较国内高9.47pct。海外臂式产品销售收入同比增长46.99%。

   4、2024年剪叉/臂式/桅柱式产品收入分别为34.44/29.56/7.72亿元，同比增长14.41%/20.84%/53.14%。臂式产品毛利率30.2%，同比提升1.48pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为21.53/24.87/28.05亿元，对应PE分别为9.92/8.59/7.61倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料、航运价格大幅上涨，汇率大幅波动，海外贸易环境恶化，市场竞争加剧风险等。

  

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