金石资源(603505):2024年经营短期承压,2025年已在逐步向好

#核心观点：

   1、2024年度公司实现收入27.5亿元，同比增长45.2%，归属净利润2.6亿元，同比下降26.3%。

   2、2025Q1公司实现收入8.6亿元，同比增长91.7%，环比下降6.9%，归属净利润0.7亿元，同比增长10.5%，环比增长902.9%。

   3、2024年公司现金分红总额0.90亿元，占归属净利润比例为35%。

   4、2024年单一矿山业务收入11.2亿元，同比下降3.0%，毛利率41.5%，同比下降5.8个百分点。

   5、选化一体化项目无水氟化氢收入10.4亿元，同比增长300.4%，毛利率-0.55%。

   6、2024年提锂项目计提存货减值2016万元，亏损4377万元。

   7、2025Q1选矿项目萤石粉产量超计划30%，单吨制造成本降至800元以内，无水氟化氢毛利率提升至10.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归属净利润为4.9、7.0、8.5亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、安全生产和环境保护风险；

   2、下游需求不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。