贝达药业(300558):25Q1业绩超预期,扣非利润大幅提升-2024年报及2025年一季度报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入28.92亿元（+17.74%），归母净利润4.03亿元（+15.67%），扣非归母净利润4.10亿元（+55.92%）。

   2、2025年Q1实现营业收入9.18亿元（+24.71%），归母净利润1.00亿元（+1.99%），扣非归母净利润1.64亿元（+83.59%）。

   3、公司深耕肿瘤创新药，构建起覆盖表皮生长因子受体（EGFR）、间变性淋巴瘤激酶（ALK）等肺癌关键靶点的产品线。

   4、国际化进展顺利，贝美纳一线适应症上市申请于2024年12月获FDA批准上市，EMA上市申报程序也已正式启动。

   5、公司与禾元生物合作于植物源重组人血清白蛋白注射液上市申请已获NMPA受理并被纳入优先审评程序。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为37.75/45.50/53.30亿元，同比增长30.5%/20.5%/17.1%。归母净利润6.96/9.43/11.69亿元，同比增长73.0%/35.5%/23.9%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   成果转化不及预期，产品研发转化不及预期，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。