吉祥航空(603885):财务费用减负落地,Q4业绩实现减亏

#核心观点：

   1、2024年全年吉祥航空实现营业收入220.9亿元，同比增长9.95%；归属净利润9.14亿元，同比增长17.52%。

   2、2024Q4公司实现营业收入46.0亿元，同比增长9.2%；归属净利润-3.6亿元，同比减亏0.19亿元。

   3、2024Q4公司ASK同比增长15.4%，RPK同比增长16.2%，客座率83.6%，同比增加0.6pct。

   4、2024Q4公司单位营收同比下滑6.0%，但跌幅低于行业可比公司。

   5、2024Q4公司非油成本同比下降1.5%，主要受益于发动机赔偿事件和宽体机ASK占比提升。

   6、2024Q4航油价格同比下跌24.2%，单位航油成本同比下降22.9%。

   7、2024Q4公司财务费用同比减少0.7亿元，美元负债规模从14.42亿美元减少至9.99亿美元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归属净利润分别为16.51亿、22.85亿与27.78亿元，对应当前市值水平PE为16.85、12.17与10.02倍。

  

   #风险提示：

   1、宏观经济波动；2、油价大幅上涨；3、资本开支风险。

  

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