东吴证券(601555):固收自营收益领先市场,经营业绩表现稳中有进-2024年年报点评
中原证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、东吴证券2024年实现营业收入115.34亿元,同比增长2.24%;归母净利润23.66亿元,同比增长18.19%。
2、财富管理业务核心指标全面增长,经纪业务手续费净收入同比增长9.32%。
3、股权融资业务承压,债权融资规模小幅下滑,投行业务手续费净收入同比下降34.60%。
4、资管业务提质增效,公募基金管理规模增幅显著,资管业务手续费净收入同比增长53.64%。
5、权益自营实现稳健收益,固收自营收益率领先市场,投资收益同比增长14.80%。
6、两融规模小幅增长,大幅压降股票质押规模,利息净收入同比增长35.13%。
#盈利预测与评级:
预计公司2025年、2026年EPS分别为0.50元、0.54元,BVPS分别为8.67元、8.95元,维持"增持"评级。
#风险提示:
1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑;
2.市场波动风险;
3.资本市场改革的政策效果不及预期
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。