翔宇医疗(688626):2024年业绩承压,康复赛道长逻辑依旧坚挺-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收7.44亿元（yoy-0.17%），归母净利润1.03亿元（yoy-54.68%），扣非净利润0.90亿元（yoy-55.90%）。

   2、2024Q4营收2.37亿元（yoy+16.74%），归母净利润0.30亿元（yoy-38.45%），业绩同环比改善。

   3、销售费用率28.91%（+6.10pct），管理费用率8.1%（+2.60pct），研发费用率20.45%（+6.12pct）。

   4、康复赛道在老龄化加速背景下长期稳定发展，政策推动康复医疗服务下沉。

   5、公司前瞻布局康复机器人、脑机接口等前沿赛道，2024年新增发明专利107项，累计168项；新增医疗器械注册证/备案凭证28项，累计346项。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.67/2.14/2.77亿元，EPS分别为1.04/1.34/1.73元，当前股价对应PE分别为33.4/26.1/20.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   产品推广不及预期，政策落地不及预期。

  

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