杰克股份(603337):业绩表现优异,毛利率显著提升

#核心观点：

   1、1Q25年公司实现营收17.93亿元，同比增长10.06%；归母净利润2.46亿元，同比增长30.76%；扣非归母净利润2.26亿元，同比增长37.35%。

   2、1Q25年公司毛利率32.79%，同比提升2.73pcts；净利率14.01%，同比提升2.15pcts，盈利能力显著提升。

   3、公司产品结构持续优化，新品附加值更高，收入占比提升拉动毛利率提升；海外市场布局成效显著，24年出口毛利率37.27%，同比提升3.88pcts。

   4、公司积极布局机器人业务，"杰克1号"人形机器人等智能高端产品初具雏形，在服装制造垂类场景具有明显优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25至27年实现归母净利润9.64/11.39/13.43亿元，对应PE16X/13X/11X。考虑公司出海前景及机器人业务布局，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海外客户开拓不及预期，机器人业务进展不及预期，股东减持风险。

  

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