威贸电子(833346):营收净利双增,新老业务齐驱并进-2024年报暨2025Q1季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收2.60亿元（同比+13.69%），归母净利润0.45亿元（同比+14.28%）；2025Q1营收7251.82万元（同比+19.02%），归母净利润1100.66万元（同比+18.02%）。

   2、外销业务表现突出，外销收入同比+34.11%，其中注塑集成件收入同比+48.95%。

   3、汽车线束行业受益于新能源汽车销量增长（2024年同比+35.5%），家电行业全品类零售额同比+6.4%，出口额同比+14.0%。

   4、公司技术创新持续，研发支出同比+14.93%，获得宝马G48车线束等项目量产，并切入数据中心供应链。低空经济板块与小鹏汇天合作深化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为0.53/0.62/0.74亿元（原2025-2026年预测为0.55/0.70亿元），对应PE为42.80/37.14/30.73倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）市场竞争风险；2）主要客户相对集中风险；3）税收优惠政策改变的风险；4）原材料价格波动的风险；5）汇率波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。