中金公司(601995):市场小阳春、业绩开门红-公司点评报告

#核心观点：

   1、25Q1中金公司营收57亿，同比+48%，环比-27%；归母净利润20亿，同比+65%，环比-28%。

   2、年化ROE为7.92%，同比+2.4pct；杠杆倍数小幅回落至4.91倍。

   3、自营/经纪/其他/投行/资管/信用业务占主营业务比重分别为62%/24%/11%/7%/6%/-9%。

   4、25Q1经纪收入13.0亿，同比+56%，环比-24%；投行收入4.0亿，同比-10%，环比-61%；资管收入3.1亿，同比+15%，环比-17%。

   5、25Q1自营收入34.0亿，同比+83%，环比+28%；利息净收入为-5.1亿，亏损幅度环比小幅收窄、同比走阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25/26/27年归母净利润至61/67/74亿元，同比+7%/+10%/+10%。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   政策力度不及预期、市场波动加剧、公司市占率提升不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。