万润股份(002643):业绩短期承压,新品布局拓展空间
东兴证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、万润股份2024年实现营业收入36.93亿元,同比下降14.22%,归母净利润2.46亿元,同比下降67.72%。
2、功能性材料板块2024年营收同比下滑10.30%至30.19亿元,生命科学与医药产品板块营收同比下滑28.65%至6.29亿元。
3、2025年1季度公司实现营业收入8.61亿元,同比下降8.17%,归母净利润0.80亿元,同比下降18.76%,但环比扭亏。
4、OLED业务发展良好,子公司三月科技和九目化学的相关项目积极推进中。
5、公司积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等其他电子信息材料领域,持续丰富产品线。
#盈利预测与评级:
预测公司2025~2027年净利润分别为3.56、4.04和4.62亿元,对应EPS分别为0.38、0.43和0.50元,当前股价对应P/E值分别为28、24和21倍。维持"强烈推荐"评级。
#风险提示:
客户订单下滑,市场开拓进度不及预期,产能建设进度不及预期。
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