公牛集团(603195):全年收入利润双增,一季度延续稳健经营-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入168.3亿元，同比增长7.2%，归母净利润42.7亿元，同比增长10.4%。

   2、2025年一季度收入39.2亿元，同比增长3.1%，归母净利润9.7亿元，同比增长4.9%。

   3、电连接业务收入76.8亿元，同比增长4.0%；智能电工照明收入83.3亿元，同比增长5.4%；新能源业务收入7.8亿元，同比增长104.8%。

   4、2024年公司毛利率43.2%，同比提升0.04个百分点，净利率25.4%，同比提升0.7个百分点。

   5、公司发布2025年特别人才持股和限制性股票激励计划，强化增长信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为45.7/49.5/55.0亿元，同比+6.9%/8.4%/11.1%，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   新业务与新渠道开拓不及预期；行业竞争加剧；原材料大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。