绿盟科技(300369):经营质量显著恢复,持续拓展"AI+安全"产品路线

#核心观点：

   1、2024年营收23.58亿元，同比增长40.29%；归母净利润-3.65亿元，同比增长62.66%；扣非净利润-3.96亿元，同比增长60.58%。

   2、分产品看，安全产品收入11.37亿元（+45.16%），安全服务收入8.65亿元（+18.40%），第三方产品收入3.55亿元（+112.82%）。

   3、分行业看，政府及事业单位收入6.39亿元（+46.61%），能源及企业客户收入7.35亿元（+52.74%），金融和电信运营商收入分别增长24.23%、31.34%。

   4、毛利率53.80%，同比提升7.65个百分点；经营性现金流1.36亿元，同比增长167.2%。

   5、技术创新方面，在APT检测、数据安全、信创适配、云安全等领域取得突破。

   6、AI+安全领域推出风云卫AI安全能力平台等产品，安全服务订单增长明显，数据安全相关订单增速超100%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.02/0.09/0.14元，对应P/E分别为414.60/79.96/47.48倍。

  

   #风险提示：

   近两年经营亏损风险；新技术、新产品发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求回暖不及预期。

  

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