康众医疗(688607):工业/安检收入增长60％,打开成长新空间

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入2.98亿元（yoy+8.90%），归母净利润0.18亿元（yoy+14.54%），扣非归母净利润0.06亿元（yoy+513.96%）。

   2、2025Q1营业收入0.58亿元（yoy+10.33%），归母净利润-0.03亿元（yoy-380.74%）。

   3、工业/安检业务收入6532万元（yoy+59.97%），医疗业务收入2.24亿元（yoy-1.45%）。

   4、动态产品收入1.33亿元（yoy+53.81%），静态产品收入1.56亿元（yoy-14.02%）。

   5、境内收入1.78亿元（yoy+24.11%），境外收入1.11亿元（yoy-10.64%）。

   6、2024年研发费用4372万元，占营收比重14.67%，通过并购ISDI切入CMOS高端应用领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为3.48、4.08、4.80亿元，同比增速分别为16.7%、17.3%、17.7%；归母净利润分别为0.34、0.44、0.55亿元，同比分别增长91.7%、29.7%、24.8%。

  

   #风险提示：

   市场开拓不及预期的风险；新产品研发、注册及认证风险；政策变动风险；市场竞争导致产品价格大幅下降的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。