中集环科(301559):Q1订单同比增加,关注罐箱份额成长-季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营收6.11亿元（同比-1.31%、环比-38.57%），归母净利0.22亿元（同比-56.99%、环比-81.92%）。

   2、2025年Q1新签订单4.44亿元，同比+17.27%，截至一季度末在手订单7.91亿元。

   3、分业务来看，罐式集装箱业务营收4.81亿元（同比-2.57%），医疗设备部件业务营收0.54亿元（同比+20.98%），后市场业务营收0.36亿元（同比+0.15%）。

   4、2025年Q1毛利率14.56%（同比-2.76pp，环比-1.84pp），期间费用率8.09%（同比+4.73pp，环比+8.72pp）。

   5、公司作为市占率50%左右的行业龙头，计划加大产品创新力度和成本管控，市场份额或将进一步提升。

  

   #盈利预测与评级：

   维持25-27年归母净利润预测4.45/5.43/6.09亿元。给予公司2025年2.4倍PB估值，对应目标价19.94元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   汇率波动风险，化工物流行业复苏不及预期，原材料价格波动。

  

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