伟思医疗(688580):25Q1业绩恢复增长,股权激励彰显成长信心

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入4.00亿元（yoy-13.45%），归母净利润1.02亿元（yoy-25.16%），扣非归母净利润0.83亿元（yoy-31.72%）。

   2、2025Q1营业收入0.96亿元（yoy+9.40%），归母净利润0.33亿元（yoy+52.71%）。

   3、2024年电刺激类产品收入0.37亿元（yoy-41.75%）、磁刺激产品收入1.72亿元（yoy-13.92%），电生理类产品和耗材及配件业务收入分别为0.65亿元（yoy+0.25%）、0.79亿元（yoy+4.14%），激光射频类收入0.30亿元（yoy-20.87%）。

   4、公司发布《2025年限制性股票激励计划（草案）》，要求2025、2026年营收增长率分别不低于18%、40%。

   5、2024年公司推出导航经颅磁刺激仪和Vishee NEO系列电刺激产品，皮秒激光治疗仪顺利取证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为4.74、5.60、6.61亿元，同比增速分别为18.5%、18.2%、18.0%，实现归母净利润为1.32、1.56、1.84亿元，同比分别增长29.9%、17.8%、17.9%。

  

   #风险提示：

   市场开拓不及预期的风险；新产品研发、注册及认证风险；政策变动风险；市场竞争导致产品价格大幅下降的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。