艾力斯(688578):伏美替尼维持高增长态势,戈来雷塞获批上市在即

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收35.58亿元，同比增长76.29%；归母净利润14.30亿元，同比增长121.97%；2025年第一季度营收10.98亿元，同比增长47.86%；归母净利润4.10亿元，同比增长34.13%。

   2、伏美替尼销售保持高速增长，2021-2024年销售收入为2.36/7.90/19.78/35.06亿元，2022-2024年同比增长235.29%/150.22%/77.27%。

   3、伏美替尼适应症拓展顺利，海外临床研究进展良好，其中240mgQD剂量组BICR评估的最佳ORR达81.8%，确认的ORR达63.6%。

   4、KRASG12C抑制剂戈来雷赛二线治疗适应症获批上市在即，预计将成为公司业绩增长的重要驱动力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.77/20.32/26.50亿元，EPS分别为3.95/4.52/5.89元，当前股价对应PE为22/19/15倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   商业化进度不及预期，药物研发不及预期，人才流失风险，毛利率下滑风险，医保政策风险，地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。