南网科技(688248):技术服务与智能设备双轮驱动,净利润同比高增-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入5.1亿元，同比+0.87%，环比-43.61%；归母净利润0.57亿元，同比+35.66%，环比-33.31%。

   2、2025Q1销售毛利率为32.51%，同比+0.36pct；销售净利率为11.46%，同比+3.03pct，主要受益于费用率下降。

   3、储能系统技术服务领域中标多个重大项目，2025Q1中标总金额约3.7亿元，储能系统总规模超400MWh。

   4、试验检测及调试服务完成18兆瓦大容量海上风电机组并网检测，实现多项国内首次试验项目。

   5、智能设备领域首创"慧眼"无人巡检网，提供多样化巡检机器人及无人机解决方案，已应用于多个行业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润4.81/6.23/7.74亿元（下修23%/下修23%/新增），维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   储能业务订单增长不及预期；电网建设投资不及预期。

  

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