大金重工(002487):业绩超预期,海风出海盈利攀升-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年全年营收37.8亿元，同比-12.6%；归母净利润4.7亿元，同比+11.5%；扣非归母净利润4.33亿元，同比+17.7%。

   2、2024年毛利率29.83%，同比+6.4pct；净利率12.54%，同比+2.7pct。

   3、2025年Q1营收11.41亿元，同比+146.36%；归母净利润2.31亿元，同比+335.91%；扣非归母净利润2.46亿元，同比+448.47%。

   4、出口海工产品收入占比提升，2024年海外营收17.33亿元，毛利率38.5%；2024Q4出口海工产品营收14.73亿元，环比+55.07%。

   5、新能源发电业务收入2.2亿元，同比+64.0%，毛利率78.5%。

   6、公司积极拓展浮式项目领域，2025Q1全球近2GW浮式项目已锁定协议。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.98亿元、11.81亿元、15.14亿元，对应PE为19.5/14.8/11.6倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   市场需求风险、原材料价格风险、汇率波动风险、行业竞争风险、项目执行风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。