诺力股份(603611):24年业绩平稳,布局具身智能机器人

#核心观点：

   1、2024年公司营收69.8亿元（同比+0.2%），归母净利润4.6亿元（同比+0.9%）。

   2、叉车板块收入37.2亿元（同比+4.8%），智能物流板块收入32.2亿元（同比-4.4%），后者受法国savoye拖累（亏损2971万元并计提4001万元商誉减值）。

   3、海外收入占比62%（同比+3.0%），国内收入占比38%（同比-3.8%）。

   4、综合毛利率22.8%（同比+1.2pp），叉车板块毛利率25.4%（同比+1.7pp），智能物流板块毛利率19.3%（同比-1.0pp）。

   5、公司与浙江大学机器人研究院合作布局具身智能机器人领域。

  

   #盈利预测与评级：

   调整25-26年预测：25年营收74.7亿元（原84.5亿）、归母净利5.5亿元（原6.2亿）；26年营收81.5亿元（原94.5亿）、归母净利6.4亿元（原7.2亿）。新增27年预测：营收89.2亿元、归母净利7.3亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，原材料价格波动风险，美国关税风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。