龙大美食(002726):2024扭亏为盈,经营优化现成效-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收109.90亿元（yoy-17.49%），归母净利2161.76万元（yoy+101.41%），扣非净利-5820.54万元（yoy+95.73%）。

   2、2025Q1实现营收25.5亿元，同比+1.0%、环比-14%；实现归母净利润0.04亿元，同比-86%、环比扭亏。

   3、食品业务实现营收19亿元，yoy-14%，占公司营业收入的比例由16.7%提升至17.3%，毛利率yoy+1.11pct至11.2%。

   4、屠宰业务营收90亿元，yoy-6.6%，其中屠宰数量502万头，同比-22.0%；生猪出栏量为38.24万头，同比下降41.2%。

   5、公司战略聚焦更高毛利率的食品板块，以差异化为主打的策略，持续推陈出新。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司25-26年盈利预测至1.5亿元、2.1亿元（下调幅度30%、13%），新增27年盈利预测2.7亿元。给予公司25E 47XPE，对应目标价6.34元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   生猪产能恢复度不及预期/非洲猪瘟疫情风险/食品安全风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。