长春高新(000661):研发销售投入加大,转型期业绩短期承压-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收134.66亿元（-7.55%），归母净利润25.83亿元（-43.01%），扣非净利润28.30亿元（-37.32%），利润率下降。

   2、利润率下降主要由于研发和销售投入加大，管理费用增加，以及一次性加速确认股份支付费用0.55亿元，计提1.33亿减值。

   3、金赛药业2024年收入106.71亿元（-3.73%），归母净利润26.78亿元（-40.67%），单Q4归母净利润-1.61亿元。

   4、百克2024年收入12.29亿元（-32.64%），归母净利润2.32亿元（-53.67%），单Q4归母净利润-0.12亿元。

   5、公司调整2025-2026年预测EPS为6.72/7.08元，新增2027年预测EPS为7.49元。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025-2026年预测EPS为6.72/7.08元，新增2027年预测EPS为7.49元，给予2025年PE 16X，调整目标价为107.53元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   集采降价的风险，新患入组不及预期的风险，竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。