伟星新材(002372):下游需求疲软,业绩持续承压-2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入8.95亿元，同比下滑10.20%；实现归母净利润1.14亿元，同比下滑25.95%。

   2、下游需求疲软，业绩持续承压，主要受房地产持续调整、基础设施投资承压、塑料管道行业竞争加剧影响。

   3、公司聚焦管道主业，持续推进防水、净水等同心圆业务快速成长，以“伟星全屋水生态”赋能全链业务。

   4、公司持续巩固核心市场优势，强化海外人才专业化、本土化运营，推进国际化战略。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现营业收入65.86亿元、69.78亿元、74.06亿元，归母净利润10.36亿元、11.78亿元、13.16亿元，当前股价对应PE分别为18.8、16.6、14.8倍。参考2025年可比公司平均估值26.8倍PE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；原材料价格上涨超预期；市场需求不及预期；行业竞争加剧；其他不可控风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。