共创草坪(605099):Q1ASP提升,期待越南三期产能释放

#核心观点：

   1、2024年公司收入29.52亿元，同比增长19.92%；归母净利5.11亿元，同比增长18.56%；扣非归母净利5.05亿元，同比增长20.63%；经营性现金流净额4.65亿元，同比增长14.19%。

   2、24Q4收入6.93亿元，同比增长27.08%；归母净利1.18亿元，同比增长48.94%；扣非归母净利1.17亿元，同比增长51.59%。

   3、25Q1收入7.93亿元，同比增长15.27%；归母净利1.56亿元，同比增长28.73%；扣非归母净利1.55亿元，同比增长31.98%。

   4、24年人造草坪销量9107万平方米，同比增长25.48%；单价29.06元/平米，同比下降6%。

   5、休闲草/运动草/铺装业务收入分别为20.52/5.94/2.88亿元，同比增长22.43%/6.38%/37.18%。

   6、国内/国际收入分别为3.19/26.16亿元，同比增长12.48%/21.02%。

   7、越南生产基地三期项目预计新增4000万平方米产能；墨西哥生产基地预计新增1600万平方米产能。

  

   #盈利预测与评级：

   25-27年收入预测34.17/38.42/42.20亿元；归母净利预测5.82/6.61/7.28亿元；EPS预测1.45/1.65/1.81元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   汇兑风险；产能扩张不及预期；贸易摩擦风险；客户拓展不及预期风险；系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。