沪农商行(601825):非息支撑收入增长,存贷规模稳步提升-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年沪农商行实现营业收入266.41亿元，同比增长0.86%；归母净利润122.88亿元，同比增长1.20%。

   2、投资收益同比增长60.27%至24.45亿元，是支撑营收与利润增长的重要因素。

   3、贷款规模同比增长6.15%至7552.19亿元，其中公司贷款、个人贷款、票据贴现分别增长5.62%、1.30%、20.65%。

   4、个人存款同比增长9.75%至5844.75亿元，占比提升2.16个百分点至53.48%；定期存款占比提升2.88个百分点至62.18%。

   5、净息差同比下降0.17个百分点至1.5%，贷款利率同比下降0.47个百分点至3.77%。

   6、不良贷款率同比持平为0.97%，资本充足率同比上行至17.15%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为124.92、127.17、129.67亿元，分别同比增长1.66%、1.80%、1.96%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   公司业绩不及预期，信用风险集中爆发等。

  

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