国能日新(301162):新能源全面入市带动公司收入高增-季报点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入1.45亿元，同比增长40.14%，归母净利润1661万元，同比增长34.6%。

   2、收入快速增长原因：新能源发电站全面入市前抢装，"四可"要求下分布式发电站贡献新增量。

   3、2025Q1毛利率56.12%，同比下降9.14pct，主要因新增电站客户初期硬件占比高。

   4、公司是行业领先的功率预测服务商，预测精度和市场份额行业领先。

   5、分布式光伏"四可"管理要求将带来增量市场。

   6、公司累计服务超4000家新能源电站客户，在山西、山东、甘肃等现货试点省份提供电价预测与策略优化服务。

  

   #盈利预测与评级：

   维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.22/1.54/1.96亿元。给予公司65.0倍25PE，目标价79.06元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   新型电力系统建设不及预期；创新业务推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。