奥海科技(002993):2024年业绩稳健增长,消费电子、汽车、服务器等未来可期-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、智能物联网设备充储电业务快速增长，新型领域成功拓宽市场。公司手机充电器/适配器市场份额提升，65W超薄充电器、氮化镓快充等技术领先，完成主流快充功率段全布局。2024年，公司充电器及适配器营收达49.32亿元，同比+24.58%。

   2、无线充电领域已打造出消费电子、智能穿戴、个人护理及机器人四大领域的全场景无线供电解决方案，机器人领域最高功率达650W。战略性切入电动工具电源赛道，通过智能BMS系统绑定全球头部客户。

   3、新能源汽车方面，2024年实现营收5.53亿元，同比+1.08%，控股子公司智新控制围绕"1+3+N"核心技术体系，累计交付超150万套系统，服务30余家主机厂、适配车型超100款。

   4、储能及其他业务2024年实现营收9.38亿元，同比+40.50%，光伏/储能业务加速构建"光储充一体化"产品矩阵，服务器业务产品出货及在研功率范围覆盖550-8000W。

   5、2024Q4归母净利率为8.75%，同比+2.99pct。2025年Q1归母净利率为8.65%，同比-0.35pct。

   6、2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为2.77%/4.50%/5.48%/-1.13%，同比分别-0.42/+0.33/-0.48/-0.35pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为80.88/98.21/111.88亿元，同比分别+26%/+21%/+14%，预计归母净利润分别为6.10/7.54/8.72亿元，同比分别+31%/+24%/+16%，对应当前股价的PE分别为16/13/11倍，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，客户开拓不及预期，新技术发展不及预期，行业竞争加剧，汇率波动风险，国际贸易形势不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。