友发集团(601686):盈利环比大幅改善,股息率持续增长-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收548.22亿元，同比减少10.01%；归母净利润4.25亿元，同比减少25.46%。

   2、2024Q4营收147.52亿元，同比增加0.59%、环比增加8.10%；归母净利润3.24亿元，同比增加146.00%，环比转盈。

   3、2024年管材销量1347.34万吨，同比下滑0.90%，优于行业整体下降7.90%的幅度。

   4、2024Q4毛利率5.03%，环比增加3.65pct，同比增加2.04pct。

   5、公司拟每10股派发现金股利1.5元，分红比例98.41%，股息率5.49%。

   6、公司持续推进全国布局战略，成立云南友发方圆和安徽友发管道，加快海外布局进程。

   7、公司2025年业绩考核目标为净销量1700万吨，净利润16亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润依次为6.26、6.49和6.79亿元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能释放不及预期。

  

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