东材科技(601208):24年结构分化,25年靓丽开场

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入44.7亿元（同比+19.6%），归属净利润1.8亿元（同比-44.5%），扣非净利润1.2亿元（同比-42.1%）。

   2、2025Q1收入11.3亿元（同比+23.2%，环比-7.4%），归属净利润0.9亿元（同比+81.2%，环比由亏转盈），扣非净利润0.8亿元（同比+105.2%，环比由亏转盈）。

   3、公司产品应用领域广泛，重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品。

   4、2024年光伏PET、普通树脂膜材业务承压，高端光学膜、高频高速树脂快速增长。

   5、2025Q1经营形势向好，受益于特高压电网、新能源汽车、人工智能等领域发展。

   6、公司持续推进新材料研发，预计2025-2027年归属净利润为4.6/5.6/7.3亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归属净利润为4.6/5.6/7.3亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、下游需求恢复不及预期；

   2、新项目进度低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。