福能股份(600483):业绩符合预期,优质资产助力业绩增长-2024年年报及2025年一季报点评
民生证券 2025-04-27发布
#核心观点:
1、2024年公司营收145.63亿元,同比-0.90%;归母净利27.93亿元,同比+6.47%。2025Q1归母净利7.52亿元,同比+42.83%。
2、风电业务表现良好:24Q4风电发电量同比+9.41%,25Q1海风发电量同比+30.95%,风电发电量同比+23.90%。
3、热电联产经济性优越:鸿山热电24年利用小时数达6002小时,较全省平均高出869小时。新核准热电项目资本金内部收益率达12.55%-17.73%。
4、晋江气电电价上调:2025年1月1日起执行新上网电价0.645元/kwh,有望修复气电盈利。
5、风电项目储备充足:长乐外海J区海风项目投建,装机容量65.6万千瓦,年等效利用小时数约4551h。
#盈利预测与评级:
预计25/26/27年归母净利润29.16/33.72/37.25亿元,EPS分别为1.05/1.21/1.34元,维持"推荐"评级。
#风险提示:
原材料成本上行;电价波动风险;电量消纳不足。
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