福能股份(600483):业绩符合预期,优质资产助力业绩增长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收145.63亿元，同比-0.90%；归母净利27.93亿元，同比+6.47%。2025Q1归母净利7.52亿元，同比+42.83%。

   2、风电业务表现良好：24Q4风电发电量同比+9.41%，25Q1海风发电量同比+30.95%，风电发电量同比+23.90%。

   3、热电联产经济性优越：鸿山热电24年利用小时数达6002小时，较全省平均高出869小时。新核准热电项目资本金内部收益率达12.55%-17.73%。

   4、晋江气电电价上调：2025年1月1日起执行新上网电价0.645元/kwh，有望修复气电盈利。

   5、风电项目储备充足：长乐外海J区海风项目投建，装机容量65.6万千瓦，年等效利用小时数约4551h。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26/27年归母净利润29.16/33.72/37.25亿元，EPS分别为1.05/1.21/1.34元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   原材料成本上行；电价波动风险；电量消纳不足。

  

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