中国汽研(601965):业绩稳健增长,属地布局成效显现-系列点评四

#核心观点：

   1、2024年营收46.97亿元，同比+14.65%；归母净利润9.08亿元，同比+8.56%；扣非归母净利润8.69亿元，同比+15.25%。

   2、2024Q4营收16.49亿元，同比+10.99%，环比+62.27%；归母净利润2.38亿元，同比-11.66%，环比-9.57%。

   3、2025Q1营收8.87亿元，同比+0.62%，环比-46.49%；归母净利润1.78亿元，同比+6.29%，环比-25.16%。

   4、2024年汽车技术服务业务收入41.25亿元，同比+21.36%；装备制造业务收入5.35亿元，同比-20.50%。

   5、华东基地将于2025年下半年开始试生产，预计2026年全面投入生产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入为55.84/65.88/76.56亿元，归母净利润为11.09/13.84/16.87亿元，对应EPS为1.11/1.38/1.68元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   检测政策推进不及预期；原材料价格上涨；技术创新不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。