通富微电(002156):24Q4收入历史新高,汽车电子业务高速增长-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入238.82亿元，同比+7.24%；毛利率14.84%，同比+3.17pct；归母净利润6.78亿元，同比+299.90%。

   2、2024Q4营业收入68.00亿元，同比/环比+6.88%/+13.32%；毛利率16.14%，同比/环比+3.51pct/+1.50pct。

   3、AI算力芯片及存储器需求激增带动先进封装市场高增长，公司作为AMD最大封测供应商（占其订单80%+），持续深化合作。

   4、汽车电子业务2024年营收同比+200%；存储封测业务营收增速超40%；消费电子中高端手机SOC增长46%。

   5、公司内生布局Chiplet、2D+等前沿技术，2024年玻璃基板（TGV）封装已通过可靠性测试，并通过收购京隆科技26%股权补强测试能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为10.49/13.82/16.19亿元，对应EPS为0.69/0.91/1.07元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；外部贸易形势变化；技术迭代不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。