永新光学(603297):精密光学平台型企业,追新奋斗开启永新发展新时代
华西证券 2025-04-26发布
#核心观点:
1、永新光学2024年实现营业收入8.92亿元,同比增长4.41%;归母净利润2.09亿元,同比下降11.37%;扣非归母净利润1.85亿元,同比增长14.25%。
2、25Q1实现营业收入2.20亿元,同比增长1.77%;归母净利润0.56亿元,同比增长22.16%;扣非归母净利润0.44亿元,同比增长11.69%。
3、光学元组件业务实现销售收入5.13亿元,同比增长22.56%;光学显微镜业务实现销售收入3.56亿元,同比下降13.92%。
4、2024年公司毛利率为39.03%,同比提升0.62个百分点;25Q1毛利率为40.17%,同比提升2.46个百分点。
5、公司在科学仪器、条码扫描及机器视觉、车载激光雷达、医疗光学、半导体光学等领域具有成长潜力。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年营业收入分别为11.60、14.61、18.66亿元,同比分别增长30.1%、25.9%、27.7%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.46、4.52、5.87亿元,同比分别增长65.8%、30.8%、29.7%。维持"买入"评级。
#风险提示:
设备更新政策落地不及预期;中美贸易冲突风险;新业务拓展进度不及预期等。
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