西典新能(603312):传统主业保持稳增,储能受益下游放量-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入21.65亿元，同比+17.94%；归母净利润2.28亿元，同比+14.99%。2025Q1营业收入7.07亿元，同比+80.25%；归母净利润0.72亿元，同比+44.81%。

   2、电池连接系统业务实现营业收入16.69亿元，同比+14.07%；销量612.74万件，同比+13.96%。

   3、电控母排业务实现营业收入2.48亿元，同比+20.58%；销量594.86万件，同比+67.57%。工业电气母排实现营业收入1.73亿元，同比+21.98%；销量42.31万件，同比+45.90%。

   4、储能市场海内外需求增加，2024年全球储能电池出货量301GWh，同比+62.7%。新型数据中心建设加速成为新动力。

   5、新技术新项目推进落地，自研动力电池连接系统柔性生产线实现批量化生产，薄膜、直焊、FCC采样技术完成重要突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为3.02/4.06/5.76亿元，EPS分别为1.87/2.52/3.56元，PE分别为21.52/15.97/11.27倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   技术落地不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。