长安汽车(000625):Q1业绩同比增长,新品周期强势启动-公司点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现收入341.6亿元，同/环比分别-7.7%/-30.0%；归母净利润13.5亿元，同/环比分别+16.8%/-63.8%。

   2、三大自主新能源品牌深蓝/启源/阿维塔销量分别为6.6/3.3/2.3万台，同比分别+68.8%/+15.8%/+108.5%。

   3、25Q1公司单车ASP为7.8万元，同/环比分别-9.3%/-29.6%；毛利率为13.9%，同/环比分别-0.5/-2.3pct。

   4、深蓝S09开启预售，预售价23.99-30.99万元，大幅拉低华为智驾同类产品起步价格带。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现收入1869/2110/2323亿元，归母净利润79.1/100.3/121.5亿元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   智能化渗透不及预期，产能爬坡不及预期，重组风险超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。