国瓷材料(300285):一季度业绩环比向好,新材料产品拓展有序推进

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现收入9.75亿元，同比增长17.94%，归母净利润1.36亿元，同比增长1.80%，环比增长10.75%。

   2、公司是全球领先的MLCC介质粉体生产厂商，产品覆盖所有类型的基础粉和配方粉，具备介质粉体、内外电极浆料、研磨用氧化锆微珠等多种MLCC制备关键原材料。

   3、公司重点培育AI服务器专用高温、高压产品，提升相关产品的全球市场份额，纳米级复合氧化锆产品有望迎来新机遇。

   4、公司是国内领先的气体净化解决方案供应商，产品全面搭载商用车、乘用车、非道路机械、船机和VOC等细分领域。

   5、公司积极布局新能源和精密陶瓷板块，以高纯氧化铝、勃姆石为战略支点卡位新能源赛道，推出多款锂电池正极添加剂的核心辅材。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.04亿、8.47亿、10.10亿元，EPS分别为0.71、0.85、1.01元，当前股价对应PE分别为24、20、16倍，维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、原材料价格上涨、新项目投产不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。