联瑞新材(688300):2024年归母净利润同比高增44%,高端产品持续放量-跟踪点评报告
光大证券 2025-04-26发布
#核心观点:
1、2024年公司实现营业收入9.6亿元,同比增长34.94%;归母净利润2.51亿元,同比增长44.47%,创上市以来新高。
2、2024年产品产销量均保持同比正增长:角形无机粉体产销量分别增长8.9%和8.6%;球形无机粉体产销量分别增长40.0%和42.3%;其他产品产销量分别增长59.3%和63.9%。
3、产品单价走势分化:角形无机粉体和球形无机粉体均价分别同比增加0.03%和4.57%;其他产品均价同比下滑12.11%。
4、AI浪潮下公司下游应用景气度提升,产品广泛应用于半导体封装、电子电路基板等领域。
5、高阶产品持续提升,获增更多海外市场客户认证,销量快速提升。
#盈利预测与评级:
预计2025-2026年EPS为1.75元/2.08元,上调29.5%/32.2%,新增2027年EPS预测为2.48元,对应2025-2027年PE为31X/26X/22X。维持"增持"评级。
#风险提示:
下游需求不及预期;行业供给过快释放;公司产品价格下跌;公司项目建设达产不及预期;安全环保风险;技术路径变化风险等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。