北特科技(603009):业绩符合市场预期,机器人贡献第二曲线-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季报显示，营收5.42亿元，同比+10.73%，归母净利润0.23亿元，同比+40.31%，扣非净利润0.21亿元，同比+40.75%，业绩符合市场预期。

   2、主业稳健增长，底盘&压缩机&铝合金业务整体稳健增长，25Q1毛利率18.17%，同环比-0.87/+3.06pct，销售净利率4.32%，同环比+0.91/+2.39pct。预计25年主业汽零收入维持5~15%稳健增长。

   3、行星滚柱丝杠加速布局，总投资达18.5亿元，未来将贡献公司第二增长曲线。

   4、25Q1期间费用率12.43%，同比-2.38pct，期间费用管控效果显著。25Q1经营性净现金流-0.33亿元，同比增加0.1亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司25-27年归母净利润分别为1.22/2.02/5.65亿元，同比+70%/+66%/+180%，对应现价PE分别为128x、77x、28x，考虑到机器人行业空间广阔，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行，机器人业务发展不及预期等。

  

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