海伦哲(300201):2024年业绩稳健增长,订单高增成长可期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入15.91亿元，同比增长17.69%；归母净利润2.24亿元，同比增长8.64%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增长48.17%。

   2、2025年一季度实现营收3.46亿元，同比增长54.80%；归母净利润0.29亿元，同比增长26.71%。

   3、2024年新签订单19.67亿元，同比增长83.95%，为2025年业绩增长奠定基础。

   4、电力系统和路灯市政领域增长明显，分别实现营收8.24亿元和2.16亿元，同比增长20.31%和1116.46%。

   5、2024年毛利率33.82%，同比上升1.24%；净利率14.13%，同比下降0.96%。

   6、应急排水车装备领域快速发展，新签订单2.45亿元。

   7、电力保障车销售收入4.63亿元，同比增长177.17%；大修维保业务营收1.45亿元，同比增长52.45%。

   8、子公司格拉曼民品新签订单约4亿元，创历史新高。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为3.16/3.86/4.50亿元，对应PE分别为16.1/13.2/11.3倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境因素变动的风险、供应链安全风险、研报中使用的数据可能存在滞后或更新不及时的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。