拓邦股份(002139):业绩保持稳健,机器人业务高速成长-季报点评

#核心观点：

   1、1Q25营业收入同比增长15.24%至26.71亿元，归母净利润同比增长12.10%至1.97亿元。

   2、工具和家电业务加速增长，智能汽车与机器人业务保持高增速，数字能源业务短期收入同比下降。

   3、1Q25公司综合毛利率23.79%，同比提升0.13pct。

   4、公司在越南、印度、墨西哥、罗马尼亚等多地拓展了海外产能布局，直接出口美国的收入占比较低。

   5、公司拓展了液冷超充、智能汽车、机器人核心部件及系统、AI+智能硬件等新型部件及整机类产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为8.08/9.72/11.64亿元，给予其25年26倍PE，对应目标价16.85元/股，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   上游元器件价格大幅上涨；智能控制器需求不及预期；产能扩张不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。