多伦科技(603528):新能源业务起量有望带动营收回暖-年报点评

#核心观点：

   1、多伦科技2024年实现营收5.23亿元（同比-1.65%），归母净利润632.27万元（同比扭亏），扣非净利-2615.56万元（同比减亏）。

   2、25Q1营收1.05亿元（同比-37.18%），归母净利289.92万元（同比-42.82%），主因下游需求波动及订单确认延后。

   3、2024年充电桩及储能业务收入0.45亿元（同比+307.75%），新能源业务快速增长。

   4、公司深耕驾驶人培训考试行业，积累大量行业生态数据，有望实现软件产品竞争力持续升级。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年归母净利润分别为0.90亿元、1.50亿元，27年归母净利润1.94亿元。维持"增持"评级，目标价8.40元（对应25E 64.6x PE）。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、充电桩建设不及预期。

  

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