国能日新(301162):功率预测需求快速增长,把握电力交易市场机遇

#核心观点：

   1、1Q25收入同比增长40.11%至1.45亿元，归母净利润同比增长34.6%至0.17亿元，扣非净利润同比增长104.8%至0.15亿元，符合市场预期。

   2、功率预测产品收入增加推动收入高速增长，预计未来收入逐季度增长延续。

   3、2024年电站用户数净增755家至4345家，1Q25持续推进分布式融合终端产品升级推广，电站客户数进一步提升。

   4、1Q25综合毛利率56.1%，同比下降9.2个百分点，主要受产品结构变化影响。

   5、电力交易、虚拟电厂等政策推进有望带动功率预测、新能源管理、创新业务快速增长。

  

   #盈利预测与评级：

   维持跑赢行业评级和盈利预测基本不变。上调目标价33%至80元，基于49x 2026e P/E，当前股价对应51/39x 2025/26e P/E，具备28%的上行空间。

  

   #风险提示：

   新产品研发进展不及预期；政策落地不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。