扬杰科技(300373):25Q1净利润同比高增,SiCMOS市场份额持续提升

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入15.79亿元，同比增长18.90%；归母净利润2.73亿元，同比增长51.22%。

   2、汽车电子业务持续高速增长，2025年Q1营业收入同比增长超70%，消费电子领域营业收入同比增长超27%。

   3、海外订单量持续攀升，2025年Q1海外营收同比增长近40%。

   4、公司毛利率为34.60%，同比+6.93pcts；净利率为17.10%，同比+3.65pcts。

   5、公司在SiC MOS市场份额持续增加，产品广泛应用于AI服务器电源、新能源汽车、光伏等领域。

   6、车载模块在多家汽车客户完成送样，已获得多家Tier1和终端车企的测试及合作意向。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.40亿元、14.56亿元、16.80亿元，EPS分别为2.28、2.68、3.09元/股，PE分别为20X、17X、15X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   公司研发进程不及预期、下游需求不及预期、上游原材料价格波动、市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。