瑞芯微(603893):AIoT驱动高增长,新产品＆多领域布局深化

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收31.36亿元，同比增长46.94%；归母净利润5.95亿元，同比增长341.01%。

   2、2025年一季度营收8.85亿元，同比增长62.95%；归母净利润2.09亿元，同比增长209.65%。

   3、公司综合毛利率从2024年的37.59%提升至2025Q1的40.95%，净利率从18.97%提升至23.67%。

   4、公司推出RK3576、RK2118等新产品，完善产品线布局，增强在AIoT SoC芯片领域的竞争力。

   5、公司在汽车电子、机器视觉、音频、工业及行业应用、机器人等领域取得显著进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.50亿元、11.22亿元、15.10亿元，EPS分别为2.03元、2.68元、3.61元，PE分别为76X、58X、43X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品研发迭代不及预期、下游需求不及预期、客户导入不及预期、市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。