星环科技(688031):AI投入加码,订单规模佐证AI Infra之路-2024年年报＆2025年Q1点评报告

#核心观点：

   1、星环科技2024年全年实现营收3.71亿元，同比下滑24.31%，归母净利润-3.43亿元，毛利率50.67%。

   2、2025年Q1营收0.64亿元，同比增长2.59%，归母净利润-0.84亿元，亏损收窄。

   3、公司金融行业客户占比提升，高价值客户数目增加，老客户复购收入占比78.83%。

   4、公司2024年大模型相关业务订单近5,000万元，覆盖金融、政府、能源等多个行业。

   5、公司推出星环知识平台TKH，基于无涯大模型打造AI原生应用，助力企业知识管理。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为5.00、6.34、7.94亿元，对应PS 10.99、8.68、6.93倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   AI产业进展不及预期、技术不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。