共同药业(300966):2024年业绩符合市场预期,产能大规模投放

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.37亿元（YoY-5.26%），归母净利润-0.28亿元（YoY-219.94%），扣非净利润-0.28亿元（YoY-234.61%）。

   2、Q4毛利率为31.30%，同比提升11.21pct，净利率为-8.84%，同比下滑8.89pct。毛利率提升主要因生产正常化及高毛利产品占比提升。

   3、截至2024年底，固定资产增加9.45亿元，募投项目"黄体酮及中间体BA生产建设项目"正式投产。

   4、公司拟回购股份，金额2,000-3,000万元，截至2025年3月31日已回购12.00万股。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025/26/27年营收为6.17/7.41/8.89亿元，归母净利润为-0.31/-0.15/0.53亿元，对应26/27年PE为121/34X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险；市场竞争加剧风险；产能投放不及预期；产品研发失败风险；产品价格下滑风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。