通策医疗(600763):25Q1稳健增长,全年有望持续向好

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入28.74亿元（同比+0.96%），归母净利润5.01亿元（同比+0.20%），扣非归母净利润4.96亿元（同比+3.18%）。

   2、2025年一季度营业收入7.45亿元（同比+5.11%），归母净利润1.84亿元（同比+6.22%），扣非归母净利润1.82亿元（同比+7.08%）。

   3、种植业务收入5.30亿元（同比+10.60%），占比提升至19.39%；正畸业务收入4.74亿元（同比下降5.05%）；儿科、修复、大综合业务收入分别为5.01亿元、4.62亿元、7.65亿元，保持稳定。

   4、省内"蒲公英计划"新增3家分院，总数达44家，覆盖浙江全部11个地级市；省外收入2.77亿元，同比增长4.83%。

   5、公司推进数字化转型，打造AI中台（MindHub），提升运营效率与服务质。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润至5.37/5.74/6.10亿元，分别同比增长7%、7%、6%，EPS分别为1.20、1.28、1.36元，现价对应PE为33、31、29倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   政策性风险；市场竞争加剧风险；人才短缺风险；跨区发展风险；医疗安全性事故纠纷风险等；合规监管风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。