比依股份(603215):出口保持强劲,营收显著增长-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入20.6亿元，同比增长32.0%；归母净利润1.4亿元，同比下降30.8%。

   2、24Q4单季营业收入5.8亿元，同比增长93.1%；归母净利润0.38亿元，同比增长44.5%。25Q1营业收入5.3亿元，同比增长65.7%；归母净利润0.2亿元，同比增长48.0%。

   3、分产品收入：24年空气烤箱与空气炸锅收入18.1亿元（+31.7%），油炸锅收入1.3亿元（-3.9%），咖啡机及其他收入0.8亿元（+103.4%）。

   4、分区域收入：24年国内收入1.4亿元（+28.4%），国外收入19.0亿元（+32.5%）。

   5、24年毛利率同比下降5.7pct至15.5%，净利率同比下降6.5pct至6.4%。25Q1毛利率同比下降0.3pct至12.7%，净利率同比下降0.6pct至2.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.78/2.17/2.59亿元，同比+27.5%/+21.8%/+19.4%，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格、汇率波动风险，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。