华达新材(605158):24Q4业绩改善,南通工厂投产在即(更新)

#核心观点：

   1、2024年热镀锌板产量为164.91万吨，同比-0.56%；彩色涂层板产量为55.71万吨，同减13.78%，主因生产计划调整减少低利润业务产量。

   2、南通产区项目总投资21.26亿元，规划新增产能210万吨，预计2025年上半年投产，依托江海联运区位优势，或大幅降低物流成本。

   3、2024年公司实现营业收入69.27亿元，同比下降8.60%，主因下游需求不济；毛利率为6.48%，同减1.58pct。

   4、2024年四季度归母净利润0.97亿元，环比扭亏为盈；全年归母净利润2.29亿元，同减31.39%，主因2024Q3原材料大幅跌价。

   5、截至2025年3月31日，公司累计回购股数515.85万股，占总股本比例1.01%，回购金额5065.46万元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润4.59、8.29、9.89亿元，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、宏观经济风险、下游需求不及预期。

  

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